บทวิเคราะห์บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า ราคาหุ้น SAMTEL เต็มมูลค่าให้ Switch ไป
เข้า ADVANC ซึ่งมีศักยภาพที่ดีกว่า โดยบ่ายวานนี้ รมว. กระทรวงเทคโนโลยีและการสื่อสาร
ได้อนุมติให้ TOT ลงทุน 1.9 หมื่นล้านบาท ในการลงทุนโครงข่าย 3G (ภายใต้คลื่นความถี่
1900 เมกะเฮิร์ซ) เพื่อขยายพื้นที่ให้บริการจากปัจจุบัน 4,700 สถานี เป็น 5,400 สถานี ให้
ครอบคลุมพื้นที่ กทม. และจังหวัดอื่นๆ รวม 12-15 จังหวัด หากขบวนการทุกอย่างเสร็จสิ้นตาม
แผน น่าจะสามารถให้บริการดังกล่าวได้ภายใน 6 เดือน
การอนุมัติครั้งนี้ดีต่อผู้ประกอบการสื่อสารใน 2 กลุ่มคือ 1) ผู้ประกอบการที่ให้บริการ
วางระบบงานโครงข่ายให้แก่ภาครัฐ คือ SAMTEL JTS, LOXLEY, AIT, MFEC แต่อย่างไร
ก็ตาม เนื่องจาก SAMTEL ทำธุรกิจกับ TOT มานาน ถืองานเป็นพันธมิตรที่ดี และมีโอกาสจะ
ชนะการประมูล โดยฝ่ายวิจัยได้รวมการประมูลงานนี้ไว้ในประมาณการปี 2553 และ 2554 แต่
กำหนดให้มีการร่วมทุนกับผู้ประกอบการเอกชนราวอื่น ๆ ในการทำงานครั้งนี้ ขณะที่ราคาหุ้น
วานนี้ได้ตอบรับข่าวดีดังกล่าว จนทำให้ราคาหุ้นเหลือ Upside เพียง 9% จึงปรับลดคำแนะนำ
จาก “ซื้อ” เป็น “ถือ”
2) ผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ภาคเอกชน 3 ราย (ADVANC, DTAC, TRUE)
ที่ปัจจุบันยังคงให้บริการภายใต้ระบบ 2G ในขณะที่การประมูล 3G อาจจะล่าช้าไปถึงต้นปี
2555 เพราะมีการฟ้องร้องโดย CAT จึงต้องรอขบวนการชั้นศาล และรอให้หน่วยงานใหม่คือ
กสทช. ที่จะมาทำหน้าที่แทน กสช. ในอนาคต ความคืบหน้าในการขยาย 3G ของ TOT จึงเป็น
การเปิดโอกาสให้ภาคเอกชนรายเดิมสามารถต่อยอดธุรกิจโดยการให้บริการ Non-voice เช่น
การส่งภาพ และข้อมูล โดยการเช่าโครงข่าย 3G ของ TOT ในลักษณะที่เรียกว่า MVNO ดังเช่น
ในปัจจุบันที่ TOT ได้ให้ภาคเอกชน 5 รายคือ SIM, LOXLEY, IEC, 365 Communication
และ M Consultant
โดยผู้ประกอบการเอกชนเหล่านี้ ไม่ต้องลงทุนโครงข่าย นอกจากการลงทุนระบบ
Billing และ Call Center และจะต้องจ่ายส่วนแบ่งรายได้ให้กับ TOT เท่านั้น อย่างไรก็ตาม
ปัจจุบันมีผู้ให้บริการ MVNO 5 ราย มีฐานสมาชิกรวมกัน เพียง 1.5 แสนราย จากหมายเลขทั้ง
หมด 5 แสนรายที่ TOT ได้ทำสัญญาตกลงกับภาคเอกชน 5 รายดังกล่าว ทั้งนี้เนื่องจากมีข้อ
จำกัดในการลงทุนโครงข่ายของ TOT เพราะการลงทุน TOT จะต้องได้รับการอนุมัติจาก ครม.
และที่สำคัญผู้ประกอบการเหล่านี้ไม่มีฐานสมาชิกลูกค้าเป็นของตนเอง การให้บริการของผู้
ประกอบการทั้ง 5 ราย จึงมุ่งเน้นให้บริการ Non-voice เป็นหลัก
ดังนั้นหากผู้ประกอบการโทรศัพท์เคลื่อนที่รายเดิมรายใดรายหนึ่งใน 3 ราย ซึ่งปัจจุบัน
มีฐานลูกค้าอยู่ในมือแล้ว มีความสนใจที่จะทำธุรกิจ MVNO ก็น่าจะทำได้ง่ายกว่าผู้ประกอบการ
MVNO 5 รายดังกล่าว
แต่อย่างไรก็ตามการเดินหน้าของธุรกิจ 3G ภายใต้ TOT จะเป็นอย่างไร ขึ้นกับ
ประสิทธิภาพการบริการ และงบลงทุนในการขยายโครงข่าย สามารถครอบคลุมพื้นฐาน ที่ตลาด
ต้องการได้มากน้อยเพียงใด และในอนาคตเมื่อขบวนการออกใบอนุญาต 3G ภายใต้ กสทช. เกิด
ขึ้นอย่างเป็นรูปธรรม การขยายธุรกิจ MVNO ก็อาจจะเป็นหมัน เพราะผู้ประกอบการเอกชนราย
ใหญ่ สามารถหันไปทำธุรกิจ 3G บนโครงข่ายของต้นเองได้ แม้มีพัฒนาในเชิงบวกต่อกลุ่มสื่อ
สาร แต่คาดว่าเป็นเพียง Sentiment ระยะสั้นเท่านั้น ฝ่ายวิจัยจึงยังให้น้ำหนักการลงทุนน้อยกว่า
ตลาด จึงยังแนะนำหุ้น Top pick คือ ADVANC โดยให้ Switch จาก SAMTEL มายัง
ADVANC
เรียบเรียง โดย อนุรักษ์ ลีประเสริฐสุนทร
อนุมัติ โดย ดวงสุรีย์ วายุบุตร์
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 29/09/10 เวลา 9:36:38
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น